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2022.01.13 瀏覽次數(shù):
繼智能手機(jī)、平板電腦和智能手表之后，TWS耳機(jī)（真無線立體聲耳機(jī)）成為了又一個(gè)被蘋果帶火的電子品類。
自2016年9月蘋果發(fā)布第一代AirPods以來，TWS耳機(jī)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)性增長(zhǎng)。據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2020年全球品牌TWS耳機(jī)出貨量達(dá)到2.33億副，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到3.10億副，是5年前的近34倍。
若計(jì)入品牌知名度不高但市場(chǎng)規(guī)模龐大的白牌，則TWS耳機(jī)的市場(chǎng)空間將更加巨大，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年TWS耳機(jī)全年出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到5.9億副。
而在智能手機(jī)無孔化趨勢(shì)的推動(dòng)下，TWS 耳機(jī)的滲透率還有很大的提升空間。
數(shù)據(jù)來源: Counterpoint Research
2020年的滲透率與2021年的出貨量為預(yù)測(cè)值
與此同時(shí)，類似智能手機(jī)、平板電腦和智能手表行業(yè)的發(fā)展路徑，TWS耳機(jī)的安卓陣營(yíng)、國(guó)產(chǎn)陣營(yíng)也在迅速崛起，不斷做大市場(chǎng)。Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，2020Q2到2021Q2，非蘋果品牌的市場(chǎng)份額已從65%增長(zhǎng)至77%。
來源: Counterpoint Research Global TWS Hearables Market Tracker, Q2 2021
在此過程中，正如智能手機(jī)等產(chǎn)品成就了高通、聯(lián)發(fā)科等芯片廠商，TWS耳機(jī)也正在成就一批TWS耳機(jī)芯片廠商，其中就包括中科藍(lán)訊。
2022年1月13日，國(guó)內(nèi)無線音頻SoC芯片領(lǐng)先廠商中科藍(lán)訊的首發(fā)上市申請(qǐng)被科創(chuàng)板上市委審批通過，其投資方基石資本也收獲了2022年的開門紅。
中科藍(lán)訊的主營(yíng)業(yè)務(wù)為無線音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，主要產(chǎn)品包括TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片、非TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片、藍(lán)牙音箱芯片等，產(chǎn)品可廣泛運(yùn)用于TWS藍(lán)牙耳機(jī)、頸掛式耳機(jī)、頭戴式耳機(jī)、商務(wù)單邊藍(lán)牙耳機(jī)、藍(lán)牙音箱、車載藍(lán)牙音響、電視音響等無線音頻終端。
圖片來源：中科藍(lán)訊招股書
智能手機(jī)早期各類白牌百花齊放，尚處于早期階段的TWS耳機(jī)市場(chǎng)也呈現(xiàn)了白牌市場(chǎng)占據(jù)半壁江山的態(tài)勢(shì)。據(jù)旭日大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年白牌所占市場(chǎng)份額為56%。
圖片來源：旭日大數(shù)據(jù)
基于這一時(shí)期的發(fā)展特點(diǎn)，中科藍(lán)訊成功發(fā)展了大量的白牌市場(chǎng)客戶，快速抓住了爆發(fā)的下游市場(chǎng)。2020年，中科藍(lán)訊無線音頻芯片銷量為67,483.48萬顆，按銷量計(jì)算，公司占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)《TWS耳機(jī)2020年度報(bào)告》，按照出貨量計(jì)算，中科藍(lán)訊2020年度TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片市場(chǎng)占有率為26%，排名第二。
而和手機(jī)一樣，品牌廠商也終將超越白牌廠商，中科藍(lán)訊也根據(jù)這一趨勢(shì)，加大力度開拓品牌市場(chǎng)。
2020年起，中科藍(lán)訊在鞏固現(xiàn)有白牌市場(chǎng)份額和優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，以“藍(lán)訊訊龍”系列高端芯片為抓手，進(jìn)一步加大終端品牌客戶的拓展力度，目前已進(jìn)入傳音、飛利浦、聯(lián)想、鐵三角、創(chuàng)維、紐曼、山水、惠威、摩托羅拉、夏新、Aukey、網(wǎng)易、唱吧、QCY、天貓精靈等知名品牌廠商供應(yīng)體系。
圖片來源：中科藍(lán)訊招股書
報(bào)告期內(nèi)，中科藍(lán)訊實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。2018-2020年，中科藍(lán)訊的營(yíng)業(yè)收入從0.84億元增長(zhǎng)至9.27億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為231.33%；凈利潤(rùn)從72.01萬元增長(zhǎng)至2.15億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為1629.43%。
數(shù)據(jù)來源：中科藍(lán)訊招股書
據(jù)招股書，未來，中科藍(lán)訊將通過對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)迭代以及本次發(fā)行募投項(xiàng)目的實(shí)施，進(jìn)一步提升公司現(xiàn)有產(chǎn)品的性能，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品體系，并進(jìn)一步豐富應(yīng)用場(chǎng)景，使公司芯片更好地應(yīng)用至智能耳機(jī)、智慧家居、智能可穿戴設(shè)備、高性能物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品更立體的布局。
同時(shí)，公司還進(jìn)一步向終端品牌客戶滲透，逐步形成以“知名手機(jī)品牌+專業(yè)音頻廠商+電商及互聯(lián)網(wǎng)公司”為核心終端客戶的更完整的品牌和市場(chǎng)布局，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。
基石資本認(rèn)為，TWS耳機(jī)作為萬物互聯(lián)世界的入口之一，未來其使用場(chǎng)景將更為豐富，該細(xì)分賽道將成長(zhǎng)至千億級(jí)別。近5年，TWS耳機(jī)市場(chǎng)以接近100%的增速快速成長(zhǎng)，未來預(yù)期還將維持較長(zhǎng)時(shí)間的高成長(zhǎng)。
2020年以前，TWS耳機(jī)市場(chǎng)幾乎為蘋果一家獨(dú)大，而參照智能手機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)，隨著TWS耳機(jī)逐步普及，從小眾產(chǎn)品變?yōu)榇蟊姰a(chǎn)品，市場(chǎng)將會(huì)逐漸形成一超多強(qiáng)的局面。而大部分廠商并沒有自研芯片的能力，產(chǎn)生了大量的芯片外采需求，從而激發(fā)了藍(lán)牙芯片市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。
在此過程中，中科藍(lán)訊確定了清晰的市場(chǎng)定位，依靠全面均衡的性能和出色的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，成功成為市場(chǎng)中出貨量第二的廠商，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第三名。
基石資本看好TWS耳機(jī)行業(yè)的發(fā)展前景，并對(duì)中科藍(lán)訊的成長(zhǎng)充滿信心！
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來自對(duì)未來的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車的時(shí)代，比人聰明的汽車機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來說，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過程。
長(zhǎng)恨春歸無覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。